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院外DTP蛋糕有多大？市场集中趋势明显

2023-11-22 医疗医学 ℃

　　大参林、老百姓和益丰药房等头部连锁日前发布2022年第三季度业绩预告。大参林预告前三季度归母净利润将同比增长12.6%～13.65%，扣非后归母净利润将同比增长超20%。老百姓第三季度预计营业总收入，营业利润将同比增长超25%，扣非后净利润同比增长近三成；益丰药房更是预计2022第三季度度实现归属于上市公司股东的净利润为 2.39亿元至2.49亿元，同比增长25.00%至30.23%。　　　伴随下半年四类药的限制继续解除，医药零售市场增速将持续性好转。行业观点认为，中长期趋势下，因中国药店连锁率仍偏低，以及头部连锁销售市场占有率日益提升，大型医药连锁药店将进一步受益“马太效应”，头部集中优势逐渐显现。　　事实上，在规范零售连锁管理的同时，也在一定程度上推动了零售连锁的规模化与集中化。就在前不久，老百姓和益丰药房先后宣布旗下门店突破10000家，而大参林截至2022年6月30日（半年报）数据也显示旗下已开业门店数已经达到8896家（含店1376家）。　　门店数量增长、利润大幅提升、院外市场用药需求井喷，给医药零售市场增长带来了机遇，医药分开、医保支付改革等政策落地，也让处方药在院外的销售，尤其是DTP业务迎来了巨大的发展机会。不仅仅是龙头连锁，华润、国控、上药等医药商业公司旗下的DTP药房业务，也受到越来越多的价值认可。　　如今，在医药零售终端洗牌的大背景下，DTP市场如今正在加速向大型医药连锁集中，“小而美”的DTP业务是否能够支撑起中小药店转型？　　终端市场放量院外蛋糕不断做大 　　健康中国发展战略推动医疗体系分级诊疗、处方外流、支付体系的深化改革，零售药店作为“三医联动”改革的重要参与方，充分发挥规模化连锁优势，提供“基本保障+特殊用药”专业化服务能力，零售市场的销售规模实现持续增长。　　根据沙利文公司数据显示，2017年至2021年，中国院外药物交付市场规模从29067亿元增长至4387亿元。在此期间，年均复合增长率达到了10.27%，预计2022年底，中国院外药物交付市场规模将达到4837亿元。　　值得关注的是，其中院外处方药的交付市场规模增长更快。行业预期，2021年中国处方药院外市场将超过2300亿元，2017年至2021年期间的复合年增长率为13.4%。　　目前，院外处方药的主要载体，除了一般的零售药店，还有DTP药房和双通道药房。在这些类型的药店中，国药控股国大药房、上海和华润医药等药房就成了DTP院外处方市场的主要玩家。　　根据国大药房的2022半年报数据显示，2021年国大药房的销售数据处方药销售占比54%。2022年上半年的处方药销售占比则上升至55%。截至2022年6月30日的数据显示，旗下在全国范围内共有7581家直营连锁门店，其中已取得各类“医疗保险定点零售药店”资格的药店达6891家，占直营药店总数的91%。　　　不过，从财务表现上看，DTP业务业务带有明显的“薄利引流”属性。2022年上半年，国大药房营业收入约为111.5亿元，但净利润仅约为1.41亿元。　　　华润医药2022半年报也显示，集团约有787家直营零售药房，其中221家DTP药房。而221家DTP药房中有110家获得双通道资质。华润医药上半年医药零售收入约为40.6亿港币，折合人民币37.38亿元（汇率使用2022年10月28日，1：0.92），而DTP业务收入就达到24.2亿元人民币，同比增长月15%，占比医药零售总收入月约为64.74%。但是报告中也提到了，整体医药零售毛利率仅为8.4%，同比下降0.6个百分点，主要原因是因为DTP药房收入比较重而毛利率又较低。　　　作为院外处方药零售大头之一的上海医药，在全国约有2000多家零售们门店，2022年上半年实现了约35.31亿元的零售销售收入，但并未在报告内直接披露处方药占比数据。　　相比较下，传统问初提到的传统连锁药房利润率就相对较高。大参林2022上半年零售业务毛利率就高达39.89%（大参林除连锁药店外还有其他经营业务，且无直接披露零售业净利润）；而益丰大药房2022上半年营业总收入约为87.5亿元，扣非前净利润约为5.76亿元，扣非前净利润率约为6.39%。　　　“小而美”不现实 DTP加速向“头部”集中 　　米内网数据显示，公立医院作为中国第一大药品销售终端市场占比由2019年66.6%下降至2021年63.5%，下降比例为3.1%；零售药店作为第二大药品销售终端市场占比由 2019 年的 23.4%上升至 26.90%，提升比例 3.4%。　　对比多家头部连锁财报数据不难看出，院外处方的药的市场虽然越来越大，但相对的利润率受支付方式和国家药品集中采购影响是相对较低的。　　实际上，根据《医药经济报》新媒体中心记者对走访零售终端采访得知，院外处方药品实际消费较多的品类为慢/特病产品，其中大多种类受国家集采及医保支付定价影响，利润率相对较低，对于连锁门店的作用更多树立品牌和门店引流。　　这对于中小药店而言，显然是一个巨大的考验。业内观点认为，无论是DTP还是双通道，最初也被中小连锁看做是一个差异化发展的重要机会，如果能够做到“小而美”，为特定的群体和区域提供处方药服务，与大型连锁错位竞争，也能够在市场洗牌中得到生存空间。　　然而，理想很美好，现实很骨干。相较之下，传统连锁品牌如益丰、老百姓和大参林，以及国控国大、华润医药、上海医药药房等受市场消费习惯指引，在院外处方药或医保支付品种能够承接更多的消费需求，特别叠加经营利润和运营压力，DTP业务实际上越来越趋向规模化连锁品牌集中。　　根据中国药店的数据显示，截至2021年数据，TOP100 的药品零售企业销售总额2463亿元，占实体药店零售市场总额的52.45%；TOP20销售总额1740亿元，占实体药店零售市场总额的35.05%；TOP10销售总额1292亿元，占全国零售市场总额的 27.51%。　　专家分析指出，DTP和“双通道”药房为更好的吸引客流，多会选择将门店设立在附近，但是在市场竞争激烈的环境下，供应商的进销差率却一降再降，医院门前的房价租金一涨再涨，利润率受此影响也越来越低。　　综合因素影响下，中小连锁和个体药店在市场竞争日益激烈的环境下，为盈利能力较差的业务做投入呢？对头部连锁企业来说，大力发展DTP药店可谓“醉翁之意不在酒”，对于像国控医药、上海医药、大参林等批发业务和零售业务一体经营的企业而言，拥有DTP和“双通道”资质，可以强化自身已经拥有的上有产品资源的利用率。　　对创新型企业来说，经营“双通道”药店是获取一线数据流量最重要的手段。此类业务在丰富自身产品板块的同时还可以丰满产品销售闭环，在此基础上，相对应的数据流量也可以增加自家其他板块的市场估值。　　针对头部连锁而言，他们看重的或许是未来处方外流带来的市场增量。头部连锁的优势本质就在其门店位置、区域口碑、积累的会员患者、慢病定点资质。如果再加上“双通道”药店资质，不仅对于提升市场占有率、扩大营业规模有重要意义，而且对于药店本身的发展也具有重要的战略意义。　　总体而言，DTP药房、“双通道”药房等本就不是一项可以一蹴而就的经营项目。相较传统药品零售客户更看重的或许是对门店专业服务的认可，从而提升客户粘度。它需要更多的时间和金钱的投入，着本就对中小连锁或者单体药店而言，并不是一个利好因素。

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